تؤثر المعايير الثقافية على القرارات المالية. وجدت دراسة أن أزمة الديون الأوروبية سلطت الضوء على الانقسام بين الشمال والجنوب في إدارة الدين العام، كما حدث انقسام ثقافي ومالي مماثل بين السكان الناطقين بالألمانية والإيطالية في المنطقة الإيطالية خلال الأزمة.

يمكن للمواقف والتقاليد الثقافية أن تؤثر بشكل كبير على القرارات الاقتصادية للناس. إن الميل إلى زيادة الثقة في أولئك الذين ينتمون إلى خلفيات ثقافية مماثلة يؤثر على إقراض البنوك الدولية للحكومات. ومن المرجح أن تقوم وكالات التصنيف بتعيين تصنيفات سيادية أعلى للبلدان المتشابهة ثقافيا، مع كون التشابه اللغوي عاملاً رئيسيا. تؤثر التحيزات الثقافية على حجم التجارة والاستثمار بين البلدان. وترتبط المستويات الأعلى من الثقة الثنائية بين البلدان بزيادة الاستثمارات من جانب شركات رأس المال الاستثماري، على الرغم من العلاقة السلبية مع أداء هذه الاستثمارات.
 يمكن أن تظهر المعايير الثقافية المختلفة أيضًا في السلوك المالي للأسر التي تعيش في نفس المنطقة، كما أظهر اقتصاديون من بنك إيطاليا والبنك المركزي النرويجي والجامعة الكاثوليكية في لوفين في دراسة حديثة. وقاموا بتحليل سلوك الأسر في جنوب تيرول، وهي مقاطعة ثنائية اللغة في شمال إيطاليا تضم سكانًا من التراث الألماني والإيطالي، خلال أزمة الديون السيادية الإيطالية في عام 2011، وهي جزء من أزمة الديون الأوروبية الأوسع في 2011-2013.
 
يعد جنوب تيرول أحد "المختبرات الطبيعية" المفضلة للباحثين الذين يدرسون تأثير الاختلافات الثقافية على القرارات الاقتصادية والمالية. هذه منطقة نمساوية سابقة، والتي أصبحت إيطالية منذ قرن من الزمان: بعد الحرب العالمية الأولى، وفقًا لمعاهدة سان جيرمان لعام 1919، أصبحت النمسا المشكلة حديثًا واحدة من خلفاء النمسا-المجر المهزومة (كجزء من التحالف الرباعي مع الإمبراطوريتين الألمانية والعثمانية ومملكة بلغاريا)، خسر جنوب تيرول لصالح إيطاليا. في ذلك الوقت، كان 75% من سكان جنوب تيرول يتحدثون الألمانية، و10% يتحدثون الإيطالية، والباقي يتحدثون لغات أخرى للإمبراطورية السابقة. في عام 1923، بدأت الحكومة عملية "إضفاء الطابع الإيطالي" على جنوب تيرول، وأغلقت معظم المدارس الألمانية، وأعلنت اللغة الإيطالية اللغة الرسمية الوحيدة. بعد الحرب العالمية الثانية، تم إلغاء "الإضفاء على اللغة الإيطالية"، وأعيدت المدارس، وأصبحت اللغتان الألمانية والإيطالية اللغتين الرسميتين، ومنذ عام 1972 حصلت المقاطعة على وضع مستقل، مما سمح لكل من المجتمعات الناطقة بالألمانية والناطقة بالإيطالية بالحفاظ على ثقافتها. في عام 2011، عرّف 69% من سكان جنوب تيرول البالغ عددهم نصف مليون نسمة أنفسهم بأنهم ناطقون بالألمانية، و26% بأنهم ناطقون بالإيطالية. تشترك كلتا المجموعتين الثقافيتين في نفس العقيدة الكاثوليكية وتعيشان معًا في نفس البلديات.
 
 على الرغم من الاختلافات الثقافية، فإن المجتمعين الألماني والإيطالي في جنوب تيرول يتواجدان في نفس الظروف الاقتصادية والمؤسسية، مما يجعل من هذه المقاطعة منصة مثالية لدراسة تأثير الثقافة على السلوك الاقتصادي.
 الثقافة واللغويات والمواقف تجاه الواجب تقليديا، استثمرت الأسر في إيطاليا في الغالب في السندات الصادرة عن كل من الحكومة والقطاع الخاص. ومع ذلك، فقد تبين أن هناك اختلافات كبيرة بين المجموعتين اللغويتين للأسر في جنوب تيرول في مواقفهما تجاه الاستثمار في سندات الحكومة الإيطالية: حيث وجد مؤلفو الدراسة أن السكان الناطقين بالألمانية أقل احتمالاً للاستثمار فيها من السكان الناطقين بالإيطالية. 
 
ويوضح الباحثون أن الاختلافات في السلوك الاستثماري للأسر في جنوب تيرول تعتمد على تصورات مختلفة لمخاطر سندات الحكومة الإيطالية، ويتأثر تصور المخاطر بدوره بالمواقف الثقافية - واللغوية - المتجذرة تجاه الديون.
 
في اللغة الألمانية، كلمة "دين" هي "شولد"، والتي يمكن أن تعني أيضًا "اجنحة" أو "ذنب"، مما يعني ضمنًا عبئًا أخلاقيًا. وهذا يتناقض بشكل حاد مع كلمة debito الإيطالية الأكثر حيادية، والتي تأتي من الكلمة اللاتينية debere وتعني ببساطة "أن تكون مدينًا بشيء ما". 

تؤثر الاختلافات اللغوية على تصور الدين: في المجتمعات الناطقة بالألمانية، عادة ما يُنظر إلى الدين بشكل سلبي، بينما في المجتمعات الناطقة بالإيطالية يُنظر إليه بشكل محايد إلى حد ما. وكما أظهرت إحدى الدراسات التي أجريت على بيانات من شركات جنوب تيرول، فإن المديرين من أصل إيطالي هم أكثر احتمالاً من المديرين الألمان للمشاركة في تمويل الأنشطة بالديون، فضلاً عن إقراض نظرائهم.
 
وفي عملهم، قام الباحثون بتحليل المعلومات المتعلقة بالاستثمارات المالية الأسرية في جنوب تيرول، والتي تم جمعها باستخدام البيانات الإشرافية من بنك إيطاليا. ولعزل تأثير أزمة الديون السيادية الإيطالية عن الأحداث المالية الهامة الأخرى، تغطي العينة الفترة من يناير 2010، بعد الأزمة المالية العالمية، إلى يونيو 2012 (قبل شهر من البيان الشهير لرئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي حول استعداد البنك المركزي الأوروبي لشراء ديون الدول المتعثرة في منطقة اليورو بشكل فعال، وهو ما يعتبر نقطة تحول في أزمة الديون الأوروبية).
 
  حدد المؤلفون الثقافة السائدة بين عملاء البنوك المحلية من خلال حساب مؤشر الجرمانية لكل بنك بناءً على بيانات إحصائية عن حصة السكان الناطقين بالألمانية والإيطالية في البلديات التي يعيش فيها عملاء البنك. بالإضافة إلى ذلك، أخذ الباحثون في الاعتبار ما إذا كان للبنك اسم ألماني. ثم قاموا بمقارنة الطابع الألماني للبنك بحجم السندات الحكومية الإيطالية (Buoni del Tesoro Poliennal، BTP) التي يحتفظ بها عملاء البنك.
 
     طوال فترة العينة، احتفظت البنوك التي لديها عملاء ناطقون باللغة الألمانية في الغالب بحصة أقل من BTP كنسبة من إجمالي الأصول المحتفظ بها مقارنة بالبنوك "الإيطالية". وقد زاد هذا الفارق في ملكية السندات الحكومية بنحو 40% منذ بداية أزمة الديون الإيطالية، والتي اتسمت بإشعار وكالة موديز باحتمال خفض تصنيف الديون السيادية الإيطالية في يونيو/حزيران 2011 وارتفاع كبير في عائدات السندات لأجل عشر سنوات.
 
  ربما كان السلوك "قصر النظر" الذي يؤدي إلى مستويات عالية من الدين العام، أي زيادة مستمرة في النفقات على الدخل على مدى سنوات عديدة، ينظر إليه بشكل أكثر سلبية من قبل المجتمع الناطق بالألمانية في جنوب تيرول مقارنة بالمجتمع الناطق بالإيطالية. لاحظ الباحثون. وقد اشتد هذا النفور من الديون لأسباب ثقافية في سياق أزمة الديون الأوروبية.

 الشمال مقابل الجنوب 
شكلت الأزمة الإيطالية عام 2011 تهديدًا خطيرًا لمنطقة اليورو بسبب الاقتصاد الإيطالي الكبير. سلطت الأزمة، التي كانت جزءًا من أزمة الديون الأوروبية الأوسع نطاقًا في الفترة 2011-2013، والتي نشأت عن ارتفاع الدين العام وعجز الميزانية في دول جنوب أوروبا في الغالب، الضوء على الفجوة بين الشمال والجنوب في الأداء الاقتصادي، مما أدى إلى توترات بين الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.
 
   وقد تفاقمت هذه التوترات بسبب سرد "قديسي الشمال وخطاة الجنوب": خلال الأزمة، ظهرت قصص مرتبطة بالقوالب النمطية عن الأوروبيين الجنوبيين الكسالى الذين أجبروا على الإنقاذ من قبل الشماليين الأكثر مسؤولية، بشكل متكرر في وسائل الإعلام والمناقشات السياسية في شمال أوروبا. لقد سلطت وسائل الإعلام الناطقة باللغة الألمانية الضوء على الوضع المؤسف أخلاقيا الذي يواجه العديد من البلدان ذات السيادة المثقلة بالديون. وفي ألمانيا، كان الرأي السائد هو أن المسؤولية عن تسوية الديون تقع على عاتق المدين وحده.
 
وعلى نحو مماثل، كثيراً ما ظهر التوجه القصير الأمد لحكومات جنوب أوروبا في التخطيط المالي في القصص المتعلقة بأزمة ديون اليورو. قالت أنجيلا ميركل، واحدة من أكثر الزعماء السياسيين الناطقين باللغة الألمانية نفوذا، عن "السلوك القصير النظر": "على المدى الطويل، لا يمكنك أن تعيش بما يتجاوز إمكانياتك". 

وقالت صحيفة بيلد، أكبر صحيفة شعبية في ألمانيا: "يجب على اليونان، وكذلك أسبانيا والبرتغال، أن تدرك أن العمل الشاق - أي التقشف - يأتي قبل القيلولة". وقد رافق هذا الخطاب برامج ضبط مالي صارمة وصراعات سياسية (سياسة التقشف - التقشف - تم الاعتراف بها فيما بعد على أنها خاطئة و "تجربة فاشلة على شعوب أوروبا" لأنها لم تؤد إلى النمو الاقتصادي المتوقع، في حين أن كان لخفض الإنفاق الاجتماعي تأثير سلبي على صحة الناس). خلال الأزمة، قدم محللو الاستثمار من دول شمال أوروبا توصيات أكثر سلبية بشكل ملحوظ فيما يتعلق بأسهم شركات جنوب أوروبا.

ويشير المؤلفون إلى أن تحليل السلوك الاستثماري لمجموعتين مختلفتين ثقافيا مرتبطتين بجهتين متقابلتين للأزمة، ولكنهما تعيشان في نفس المنطقة يساعد على فهم أسباب الانقسام بين الشمال والجنوب داخل الاتحاد الأوروبي بسبب وجهات النظر المختلفة حول إدارة الدين العام. مثل هذه الاختلافات الثقافية، عندما تتجلى على المستوى القطري، يمكن أن تؤدي إلى الصراع وتفاقم الأزمات السياسية والمالية إذا لم يتم معالجتها بشكل كاف في السياسات العامة والاتصالات في الأوقات المضطربة. وخلص الباحثون إلى أن هذا قد ينطبق بشكل خاص على البلدان والاتحادات الاقتصادية التي تتعايش فيها ثقافات متعددة.